12月12日，金价早盘小幅回落后，午后持续走强，截至A股收盘，COMEX黄金期货交投于4312美元/盎司附近，黄金ETF华夏(518850)涨1.31%，黄金股ETF(159562)涨2.55%，有色金属ETF基金(516650)涨1.1%。
近日，世界黄金协会发布2026年展望称，黄金在2025年经历了非凡的一年，超50次创下历史新高，回报率超过60%。展望2026年，受美债收益率下行、地缘政治紧张局势加剧以及避险情绪高涨等因素推动，金价或较当前水平上涨15%至30%；而若“再通胀回归”，金价则可能面临5%至20%的回调压力。
中信期货分析认为，美联储12月议息会议发声较市场预期更鸽，周四白银延续强势，黄金震荡偏强，金银比值再度回落。月内我们对贵金属趋势维持乐观，12月金银价格有望震荡向上。驱动主要来自两方面，其一流动性宽松交易仍是季度级别的核心驱动。美联储新主席提名或在新年初确认，候选人中相对更鸽的哈塞特提名概率持续上升，其提名至上任前，可能是流动性宽松预期和美联储独立性风险交易最流畅的阶段。其二白银挤仓交易带动上涨弹性放大，短期难以迅速缓和。前期伦铜注销仓单骤升，挤仓从白银向其他品种蔓延，金属板块的资金热度维持。长期中，美元信用收缩的时代叙事将继续主导贵金属上行趋势，美国货币扩张、全球财政扩张预期或带动经济周期向温和复苏轮动，白银有望迎来更大的上涨弹性。
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